力哥说指数基金，越说越有料。上回说到，过去我国股票市场的指数比较简单，一类是综合指数，一类是成分指数，但最近这两年，市场上各种各样稀奇古怪的指数是越来越多了。三类奇葩指数

这些指数大体上可以分成三类。一类叫行业指数。顾名思义，这个指数里的所有股票都是同一个行业的。比如金融行业、房地产行业、医药行业、军工行业、TMT行业，就是科技、媒体、通信这三类行业的总称等等等等。一类叫风格指数。还记得我之前说的晨星投资风格箱吗？就是那个九宫格，这就形成了9种不同风格的指数基金，比如中小板300成长指数，就只关注小盘成长股，上证180价值指数就只指关注大盘价值股。还有一类叫主题指数。比如说上证龙头企业指数，就是把各行业中的龙头股挑出来；上证红利指数就是把分红特别多的股票给挑出来；上证180公司治理指数，就是把那些公司治理特别棒的股票给挑出来；上证社会责任指数就是把那些履行社会责任比较好的股票给挑出来……还有什么“新丝路指数”你听说过吗？指的是专门投资现在股市最火的“一带一路”（丝绸之路经济带和21世纪海上丝绸之路）概念的股票。

总之现在各种各样乱七八糟的指数真心让力哥目不暇接。你要知道，现在A股市场上已经有200多只普通的指数基金，将近100只ETF指数基金，还有70多只以指数基金为主的分级基金。这些基金绝大多数都是在过去这几年大熊市中发行的，历史都不长。那你接下去肯定要问了，力哥，我口袋里就这么点钱，总不可能把钱分别投到好几十只指数基金里去吧。那你说我到底买哪几个指数基金好呢？是买这种细分化的个性化的指数基金还是买你之前说的那种普通的成分指数基金呢？巴菲特会这么选

我先不说我的选择，我先说巴菲特的选择。如果让巴菲特来选择，他一定会选择最最简单的成分指数基金，也就是沪深300、上证50、深证100、中证500这些最基本款的指数基金。这是巴菲特在过去许多公开场合反复提到过的一种最适合我们普通投资者的投资理念。这是为什么呢？

因为巴菲特没有忘记投资指数基金的本质和初心，那就是力哥自创的股市必胜法则中的最后那句话：傻瓜投资为信念。基金定投是一种傻瓜投资的策略，而指数基金也是一种傻瓜投资的工具。为什么我们要买指数基金？不正是因为我们放弃了想要战胜市场的念头了吗？我们不再把股市看成是你死我活的战场，我们放弃了成为赢家的可能，因此我们也就不可能成为输家了。如果你不是这么想的话，你就应该去买股票型基金，让你认为优秀的基金经理去战胜市场，跑赢指数。基金经理说我战胜指数了！难道他说的会是什么上证龙头企业指数吗？会是什么国证房地产行业指数吗？不会的！他要比就是和沪深300指数这种主流指数去比，他的基金打败了沪深300指数，那他就是赢家！只不过我们知道，在大牛市中想要打败指数基金的概率很低，所以我们才放弃了打败市场的念头，我们才心甘情愿做一个被动跟随指数涨跌的傻瓜投资者。可我刚刚说的那些行业指数基金、风格指数基金和主题指数基金的投资者，真的把自己当成傻瓜了吗？不见得。他们还是希望通过自己的投资眼光来战胜市场，获得比市场平均收益更高的回报。他们买这个行业的指数基金，就意味着他们相信这个行业的指数涨幅会超过其他行业；他们买这个风格的指数基金就是因为相信这个风格的指数会超越其他风格的指数；他们买这个主题的指数基金就是相信这个主题的指数会超过其他主题。换句话说，他们虽然没有去主动选择基金经理，但实际上还是在选择具体的投资概念。当你主动去拥抱了某一种投资概念时，也就意味着你抛弃了剩下的其他所有和这个概念不相关的股票。那最后你这个概念的指数基金是不是一定会跑赢沪深300指数和中证500指数呢？

答案是：天晓得。可能会跑赢，也可能会跑输。如果跑赢了自然皆大欢喜，但如果跑输了呢？巴菲特的指基投资真义

其实按照巴菲特的投资理念，不光是上面这些概念型的指数基金不值得投资，所有增强型指数基金、ETF基金和指数分级基金都不应该去投资。所谓增强型指数基金，就是既希望通过跟踪指数获得市场平均收益，又希望通过基金经理在指数化投资的基础上再精选个股，好在一定程度上增强投资回报，让收益跑赢指数的涨幅。说句难听的，这叫又要做婊子又要立牌坊！别说巴菲特不喜欢，力哥也是一百个不喜欢，自以为能跑赢指数的增强型指数基金最后八成是会跑输指数的。而ETF基金和指数分级基金这两种牛市中的进攻利器为什么巴菲特也不喜欢呢？

我之前说过ETF基金和分级基金结合了封闭式基金的优点，买卖很方便，成本也很低，但它没有办法像一般的开放式指数基金那样让系统自动设定去定投，必须要我们自己打开股票交易软件，到场内市场去买，这就迫使我们不得不经常要去看盘，结果就是投资这类基金很容易激发人性的贪婪和恐惧，诱使投资者时不时去买一点，时不时又去卖掉点。结果一轮牛市下来，捡了芝麻，丢了西瓜。

传统的指数基金，因为你可以在场外定投，你就不用去管它，它会自动帮你投资，所以你完全可以离开市场很远很远，该干啥干啥，甚至忘记它。这样不管基金是涨是跌，你都不会感到恐惧和贪婪。而且它有申购费和赎回费，就算你忍不住经常去看股市涨跌，可是你舍不得支付那昂贵的申赎费用，所以反而会遏制你频繁买卖。这么一来，在牛市中，你反而更容易赚到钱了。巴菲特让我们老老实实买最普通的指数基金就是这个道理。但有些小伙伴可能会说了，你这么说也有道理，但有些概念型指数的历史走势真的就是好于一点不做改动的成分指数啊，这你要怎么解释呢？这其实是许多新推出的乌七八糟的概念型指数基金都会耍一个花招。比如我上面说过的上证180价值指数的历史走势的确要好于上证180指数的走势，但这不是因为上证180价值指数就真的更好，而是因为工作人员在编制这个指数时，特地把过去几年上证180指数中涨得最好的那些成分股给挑了出来，说这些股票涨得最好，所以他们最有投资价值，那这样挑出来的指数涨幅可不就更高啦？可这些过去几年涨得更好的，看起来貌似更有价值的股票，未来是不是还会继续涨得更好呢？那就只有天晓得了。这就是这类号称走势更牛B的概念型指数基金背后的猫腻。力哥会这么做

不过上面说的是巴菲特的选择，力哥本人没有巴菲特的观念那么死板。如果让我选择，我会把一半的资产拿去买普通的成分指数基金，做一个完全的傻瓜投资者，而把另一半资产拿去买这些概念型的，更准确的说是行业指数基金，做一个不完全的傻瓜投资者。因为我相信我的投资眼光，我愿意去赌一把！就赌这轮大牛市中，某些行业的涨幅将明显超越其他行业。具体是哪些行业呢？你可得竖起耳朵听仔细啦——券商、军工、医药、环保、传媒娱乐和互联网。力哥之前说过，我在节目中绝对不会推荐个股，但具体的行业板块我还是可以推荐一下的，那我为什么我看好这6个行业呢？我们下回再说。力哥理财物语：甘愿做一个傻瓜投资者或许是最聪明的选择

作业：试着构建你的指数基金投资组合PS：想要第一时间获得最新【力哥说理财】视频版、音频版、文字版及其他理财干货，请添加【力哥说理财】微信公众号：ligemoney收起

2015-03-0821:42来自雪球

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