力哥说基金，简单又好玩。“低高低”选基法

上回说到，我们到哪里才能找到评价基金好坏的这些数据呢？这就要说到基金评级机构了。这些评级机构都是中立的、第三方的、专门为我们普通老百姓提供基金的各种相关数据，并帮我们挑选出最值得投资的基金。目前世界上有三大基金评级机构：晨星、理柏、惠誉，国内还有一个银河。这4个评级机构中，晨星是相对资料最全面也最权威的一家。它家的网址是cn.morningstar.com。

在这个网站上，你能找到中国当前所有公募基金的详细资料，你还可以像一些IT类或者汽车类网站一样，把不同的产品放在同一个页面进行详细的参数对比，通过对比不同基金在同一参数上的差异，挑选出最适合自己的基金。我之前说过的基金历史业绩、业绩评价基准的历史走势、基金的规模、基金的10大重仓股，还有α系数、β系数、R平方、夏普指数、标准差等等这些数据都在上面找到。有人可能会说了，力哥，我们又不是专业搞投资的，你说了那么多指标，我听了脑子都大了，能不能给我个一目了然的挑选技巧呢？行！你只要记住“低高低”就行了！啥意思？就是标准差要低，夏普指数要高，还有一个晨星风险系数要低，只要一个基金呈现出这种低高低的评价，基本上它的收益风险比或者说性价比都不会差到哪里去。“数星星”选基法

如果你觉得看三个指标还是太麻烦，还有个更简单的办法，就是数星星！不过我这里说的不是天上那个星星，而是晨星星级评价系统。正是由于许多人既不懂也懒得去看什么夏普指数，所以晨星就把所有成立一年以上的基金分门别类，按照一项名叫“晨星风险调整后收益”的指标由大到小进行排序。在同类基金中，性价比最高的，排在前10%的，被评为5星基金，接下来22.5%是4星，中间35%是3星，靠后的22.5%是2星，最后10%就是1星基金了。

晨星提供一年、两年、三年、五年和十年的基金评级。所以小伙伴们最简单的挑选策略就是找那些5年评级中都属于5星的股票型基金。为啥要看5年呢？因为一两年的时间太短，正所谓路遥知马力，日久见基心。这只基金到底啥路数，最起码得观察5年才能下定论。那你说为啥不看十年呢？因为2005年那会儿开放式基金还太少了，你的选择面就太窄了。这里我还要郑重提醒一句，晨星五星基金的意思是，这个基金在同类基金中的性价比最高，但不代表说这个基金未来的收益一定会很高，因为可能它的β系数比较低，收益本来就不高，而风险则更低；也不代表说这个基金未来一定不会亏钱，而只是说当同类基金都亏钱的时候，他亏掉的钱可能会稍微少一点。所以假如你买的五星基金也亏钱了，你千万不要冲着晨星破口大骂：“你丫推荐的五星基金都亏钱，还好意思说自己的专业的……我呸！”“风格箱”选基法

可还有个问题，晨星5年5星评级的股票型基金也不少，这些基金中我接下去要怎么选呢？这就要讲到基金投资的风格了。同样都是股票型基金，风格可大不一样。风格不同，基金长期看所要冒的风险和能给你带来的潜在回报也大不一样。

这就要讲到晨星投资风格箱了，就像上面这张图上你看到的，从这个基金所持有的股票规模上看，可以分为大盘股基金、中盘股基金和小盘股基金，从这个基金所持有的股票风格上看，又可以分为价值型基金、平衡型基金和成长型基金。晨星就以大中小盘为纵轴，以价值、平衡、成长为横纵，划出来这么一个正方形的九宫格，这就是晨星投资风格箱了，任何一只基金都可以被划入其中的某一个格子里。大盘小盘我们很容易理解，像中石油中石化这种就叫大盘股，而许多不知名的小股票都是小盘股。至于价值型和成长型，这都是很文本的叫法，说白了就是白马股和黑马股的区别。白马股就是人人都知道这个股票是好股票，业绩又很好，分红又很高，市盈率和市净率又很低，这都是明摆着的投资价值，这类股票就叫价值股，主要投资这类股票的基金就是价值型基金。而黑马股则正好相反，过去几年业绩可能都一般，甚至是亏钱的，分红也很少，但市盈率和市净率却很高，就是因为不少投资者看好这个股票未来的成长。比如说万科在20年前那是标准的成长股，但今天显然是价值股了，而阿里、腾讯在十多年前也都是成长股，但现在都是巨无霸了，就变成价值股了。

那在这九宫格中，我到底应该怎么选呢？短期看，真说不准。因为有时候大盘股涨得多，有时候小盘股涨得多，有时候价值股涨得多，有时候成长股涨得多，像2014年年底的那一波行情就是典型的大盘价值股在疯狂发飙，小盘成长股都熄火了，而2013年的时候则是小盘成长股在发力上涨，大盘价值股却歇菜了。那长期看，又是哪一种基金更值得长期投资呢？这个问题还真有人做过研究呢！2013年诺贝尔经济学奖得主之一的尤金·法玛在研究中发现，小盘价值股是美国股市中回报最高的板块！从1926年7月到2013年8月，年化回报高达14.98%，其次是大盘价值股，年化回报11.93%，再次是大盘成长股，回报是9.4%，最差的是小盘成长股，年化回报只有8.65%。

你别看年化回报好像只差了几个百分点，还记得我在第一季里说过的复利效应吗？日积月累后，结果会有天壤之别！假如我们穿越到1926年，把1美金投入小盘成长股中，到2013年8月将变成1383美金，看起来好像收益不错嘛。但如果你把这1美金投给小盘价值股，87年后将变成192154美金，两者相差一百多倍呢！所以答案很清楚，短期看，谁涨得高都有可能，但长期看，这九宫格中，小盘价值风格的基金将最有可能脱颖而出，一骑绝尘。这样的思路也可以用在我们挑选股票上，长期看，盘子比较小的白马股是最值得投资的。坏坏的力哥

说到这里，你应该知道该如何挑选股票型基金了，但在看这几期节目时，你可能心里一直在打鼓：力哥啊，你说的股市必胜法则里明明推荐我们去买指数基金，怎么你后来一直在说主动型基金呢？那是因为力哥有个坏习惯，之前讲余额宝、P2P还有股票的时候你可能已经看出来了，就是我喜欢先高屋建瓴地分析宏观概念再一点点讲到微观的具体投资技巧，我喜欢先用很长的时间来铺垫，来酝酿感情，而把最有料的干货留在最后面……力哥不否认，中国也有不少非常优秀的基金经理，也有非常优秀的股票型基金，你也可以投资一些比较棒的股票型基金，但总体来看，我还是更推荐大家买被动型的指数基金。这是为什么呢？基金篇的第二个高潮就要到了，答案下回告诉你！力哥理财物语：长期看，小盘价值股（基金）最值得投资

思考：你更喜欢买白马股还是黑马股？