国外有限合伙私募基金的组织机构的借鉴
国外有限合伙私募基金由认缴的出资额达到一定比例的有限合伙人组成的咨询委员会在涉及关联交易、利益冲突或者对外投资额超过限制等的情况下进行决策。全体合伙人组成的合伙人会议就涉及合伙人退伙、新合伙人入伙、普通合伙人身份转换、转让权益、清算等事务时进行决策。除了以上情况以外，国外有限合伙私募基金的投资决策均由普通合伙人完成，给普通合伙人充分的自主权，有限合伙人不得以任何理由干涉。浙江省有限合伙私募基金的组织机构借鉴了部分国外有限合伙私募基金的治理结构。如，由全体合伙人组成合伙人会议，可以对涉及合伙人退伙和新合伙人入伙、普通合伙人身份转换、转让权益、清算等进行决策。除了合伙人会议以为，还针对不同的事务成立了各类委员会，并且对不同的事务拥有决策权。但是，浙江省有限合伙私募基金的组织机构在很大程度上具有自己的独创性。
为了能够平衡普通合伙人和有限合伙人的权利，浙江省有限合伙私募基金形成了独特的有限合伙组织机构。除了拥有合伙人会议，还设立了各种委员会使有限合伙人参与到基金的投资决策当中。如浙江浙商产业投资基金由中银投资浙商产业基金管理有限公司管理，基金管理公司按照市场化运作的原则运行，能够实现高素质的专业化管理。基金管理公司内部的组织机构很严密，下设投资委员会和风险管理委员会，有利于保证对所管理的基金的风险控制和规范运作。温州环亚创投共有30个有限合伙人，由出资额在5000万元以上的有限合伙人组成了环亚创投的最高决策机构——合伙人联席会议。环亚创投的决策由根据合伙人联席会议的投票情况来决定，每500万元作为一股，每股代表一个投票权，每个项目需得到三分之二的赞成票才能通过。环亚创投的独创性在于把普通合伙人和有限合伙人融合在一起，把决策权交给利益相关的有限合伙人。
浙商产业投资基金的咨询委员会由合伙企业设立，由认缴出资额超过3亿元的有限合伙人委派的七名成员组成，其投资决策委员会由普通合伙人中银投资浙商产业基金管理有限公司委派三名成员组成。从这种组织机构可以看出，浙江省有限合伙私募基金的有限合伙人对有限合伙的投资决策仍然拥有决定权，客观上保护了有限合伙人的权益，与国外的组织机构有很大的不同。 投资主体呈现多元化 浙江有限合伙私募基金的投资主体开始呈现出多元化的趋势，有企业资本、民间资本、个人资本和国外资金，由此可知，浙江省有限合伙私募基金的投资主体来源比较丰富。如温州东海创业投资合伙企业由佑利集团、民扬集团、环宇集团、科都电器、方大气动、八达真空电器、兴乐集团、三科电器8家民营企业和一个自然人共同组建，以他们各自的出资额为限对合伙企业债务承担有限责任；温州环亚创投是由由温州博智投资有限公司、中国庄吉集团有限公司、中国乔顿集团有限公司、中国佑利控股集团有限公司、浙江高邦服饰集团有限公司、中国亚泰制革有限公司、中国环宇集团有限公司、浙江百先得服饰有限公司、中国三科电器有限公司、大千艺术家居有限公司、浙江东新密封有限公司等30家温州大型民营企业或自然人联合组建设立；浙江浙商海鹏创业投资合伙企业是由浙商创投牵头的，长三角民营企业及自由投资人共36位有限合伙人共同出资，其中，主发起人浙商创投出资比例占总资本的18%；浙商产业投资基金的发起人为中银投资和浙铁投资，浙江荣盛控股集团、浙江恒逸集团、深圳东银实业有限公司、开元旅业集团有限公司、通策医疗投资股份有限公司、浙江中策橡胶有限公司等民营企业已经签署了基金投资项目意向协议；宁波新以创业投资基金是由国际知名私募股权基金——英飞尼迪股权基金管理集团与宁波国家高新区共同投资组建的创业投资基金，各出资1亿元进行平行投资。由于浙江省有限合伙私募基金的发展越来越快，从而使得投资主体呈现出多元化的趋势。 投资方向较为集中 浙江省有限合伙私募基金的投资方向比较集中，资金的投向主要是高新技术产业，但是又具有各自的特点。例如，宁波新以基金主要关注的行业为医疗生命科学、清洁能源、水处理、安防、新材料和现代农业等领域。浙商产业投资基金的投资方向重点在基础设施——港口、物流、铁路建设、轨道交通技术，医疗保健——连锁医院、生物医药、医疗信息技术，新能源和新材料——化纤、环保纺织、合金材料、LED与芯片、核能，先进制造业——金属制造、低压电器、输配电设备、电器元件、汽车配件，海洋经济、消费品等方向。而且浙商产业投资基金选择投资方向的标准就是企业所处行业具备良好发展前景和成长潜力，处于行业的优势地位，具备可持续的核心竞争力。浙江浙商海鹏基金投资领域在电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体。而温州环亚创投基金主要专注于产业升级、金融、交通、资源、新能源及医药、环保类的项目投资，并且选择性投资在爆发性的互联网以及其增值服务、通讯信息服务、新兴商业服务及其生物科学等IT领域、商业领域或高科技产业的中小型创业项目。环亚创投基金从2007年成立至2010年，已经先后对金融、绿能、交通、煤电、生态农业和高科技装备制造等多个领域的10余家企业进行了投资。钱江浙商现代服务业投资基金主要的投资方向是现代服务业——信息软件业、金融服务业、商贸物流业、文化教育产业、休闲旅游产业、服务外包产业，也对IT科技、新能源、节能环保、现代农业等方向感兴趣。浙商诺海低碳基金主要倾向于低碳经济领域的新能源、环保、节能、智能电网、储能等方向。 基金名称成立时间资金投向温州环亚创投私募股权投资基金2007年11月产业升级、金融、交通、资源、新能源及医药、环保类项目投资浙商海鹏创投基金2008年6月电子信息、环保、医药化工、新能源、文化教育、生物科技、新媒体钱江浙商现代服务业投资基金2009年6月8日现代服务业、IT科技、新能源、节能环保、现代农业浙商诺海低碳基金2010年3月低碳经济领域的新能源、环保、节能、智能电网、储能宁波新以创业投资基金2010年5月8日医疗生命科学、清洁能源、水处理、安防、新材料和现代农业浙商产业投资基金2010年7月29日基础设施、医疗保健、新能源和新材料、先进制造业、海洋经济、消费品。 投资项目注重阶段性 从投资项目所处阶段看，浙江省有限合伙私募基金主要投资处于种子期、起步期和成长期的企业。如，宁波新以基金在实践中运用投资模式——“资本＋技术＋市场＋政策”，在宁波市范围内搜寻重点投资和培育在成长期的企业。浙商海鹏基金的投资阶段主要是扩张期和成熟期的企业，希望将资金投资到品质优良、成长潜力高于平均水平、现金流量好、稳定成长的、已进入或即将进入辅导期的预上市企业。环亚创投基金专注于以股权或准股权方式，投资那些在中国本土(及大中华地区)规范运作的高成长型创投标的，阶段主要针对成长预期良好的大型企业pE阶段的投资，少量投资处于初创期或扩展期的中小型IT项目、新兴商业服务项目或高科技产业项目。也有部分资金乐于投向那些具有爆发性的，处于初创期或扩展期，已有种子资金的启动投入并运作良好的，有着细致可行的商业计划和稳定盈利模式的中小型创业企业。浙商产业投资基金在投资策略上，注重与行业内的领先企业进行战略合作，倾向于投资处于扩张期、成长期的企业，小部分资金有选择地投资于具有高度竞争力的种子期中小型企业。钱江浙商现代服务业投资基金的投资阶段倾向于以中后期项目为主，适当配置早起项目。宁波金石投资基金拥有自主创新能力，以投资高成长期的项目和上市企业(preIpO)项目为主。由此可见，浙江省有限合伙私募基金的投资项目所处阶段各有不同，但主要处于种子期、起步期、扩张期和成长期。
