老虎基金挑选股票成功的部分原因确实是因为可以随意做空,而多数基金经理是不能随意做空
的。在20世纪70年代初期,几乎所有琼斯风格的对冲基金都被淘汰,所以做空的人之间的竞争并不激烈。更有利于罗伯逊的是,华尔街的分析师都生性乐观。据估计,在20世纪80年代初,主要公司的经纪人建议买进和卖出的比例是10:1。因为担心影响自己和被分析公司之间的关系,没有分析师愿意把卖出建议明确写出来,尤其是因为在他公司的投资银行家想要从那些公司拿咨询费。因此,罗伯逊便打电话给分析师,甜言蜜语地诱使他们泄露做空的最佳选择,罗伯逊会好言相劝:“我知道你们都把这些公司当做自己的孩子,不过只要告诉我哪个是你最不喜欢的就好。”
罗伯逊是个敏感的怀疑论者,所以卖空对他很合适。在1983年7月给投资者的一封信中,他抱怨