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这只“大老虎”比任何人都懂股票1

作者:名站88 来源:www.mingzhan88.com 时间:2024-09-12 浏览:
这只“大老虎”比任何人都懂股票1

1984年春末,哥伦比亚商学院举办了一场金融巨头之间的辩论会。它邀请金融学术界的泰斗之一迈克尔·詹森(MichaelJensen)作为正方,来解释有效市场观点的正确性,并邀请巴菲特作为反方和他对垒。知道自己面对的观众都是专业投资者,詹森勇敢地讲述了随机漫步理论。如果选股者还存

在,那只是因为糊涂的外行对于如何投资有一

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种“心理需求”,答案即使毫无价值也无所谓。詹森向他的听众肯定地说,少数几个貌似否定了随机漫步假设的基金经理只不过是幸运。没错,一些人连续五年战胜市场。但如果你让100万人掷硬币,有些人会连续5次抛出正面。掷硬币没什么技巧,投资也是一样。

接下来巴菲特进行了反驳,这个反驳可以作为对冲基金的宣言。他开始假装对詹森的说法表示同意,请听众想象一个全国性的掷硬币比赛的场面。

在比赛的开始,每个人都会掷硬币,那些掷出反面的人将被淘汰出局。10个回合后,还有

220000人留下,由于人的本性使然,幸存者将开始变得有点骄傲自满。在聚会上他们会不经意地告诉有吸引力的异性他们的秘诀是什么,以及他们对

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