相关政策支持有限合伙私募基金的发展
国家政策支持
2003年3月1日，由对外贸易经济合作部第11次部务会议通过并且得到实施的《外商投资创业投资企业管理规定》中提到创投企业可以采取非法人制组织形式，也可以采取公司制组织形式。第7条规定非法人制创投企业的投资者也可以在创投企业合同中约定在非法人制创投企业资产不足以清偿该债务时由必备投资者承担连带责任，其他投资者以其认缴的出资额为限承担责任。《规定》中所提到的必备投资者就是指普通合伙人，而其他投资者便是有限合伙人，在当时有限合伙还没有被法律所承认的情况下，《规定》作出了实质性的突破。
而2006年8月27日修订并且通过，并于2007年6月1日开始实行的《合伙企业法》则为有限合伙私募基金提供了明确的法律依据。有限合伙形式的私募股权基金是由普通合伙人(基金的管理人)和有限合伙人(基金的投资人)组成的有限合伙企业。有限合伙不具有法人资格，普通合伙人对合伙企业债务承担无限连带责任，有限合伙人以其认缴的出资额为限对合伙企业债务承担责任。关于设立私募股权基金的法律框架，观备字〔2009〕第N008号。根据我国建设创新型社会的需要，为鼓励推动风险投资实业发展，草案增加“有限合伙的特殊规定”一章。关于《中华人民共和国合伙企业法(修订草案)的说明》，2006年4月27日第十届全国人大常务委员会第二十一次会议。实际上，此次修订的最大成果就是有限合伙制度的确立，从而为境内私募股权投资基金的发展提供了又一个发展路径。 根据国务院10部委联合发布、2006年3月1日实施的《创业投资企业管理暂行办法》(以下简称《创投暂行办法》)，我国对创业投资企业实行备案管理，凡遵照创投暂行办法的规定完成备案程序的创业投资企业，如其投资运作符合有关规定，则可享受相关政策扶持。 2009年11月20日，中国证券监督管理委员会发布了关于修改《证券登记结算管理办法》(中国证券监督管理委员会令第65号)的决定。为了合伙企业等组织形式能够被允许开立证券账户从而实现在资本市场实现投资的退出，该《办法》在第十九条增加了“前款所称投资者包括中国公民、中国法人、中国合伙企业及法律、行政法规、中国证监会规章规定的其他投资者”作为补充。 国家工商行政管理总局审议通过了《外商投资合伙企业登记管理规定》，自2010年3月1日开始施行。该《规定》中提到“国家鼓励具有先进技术和管理经验的外国企业或者个人在中国境内设立合伙企业，促进现代服务业等产业的发展”。 2地方政策支持 2009年5月8日，浙江省人民政府办公厅根据省《关于浙江金融业深化改革加快发展的若干意见》(浙政发〔2008〕34号)的精神，经省政府同意，颁布了《浙江省人民政府办公厅关于促进股权投资基金发展的若干意见》(浙政办发〔2009〕57号)。该《意见》鼓励发展股权投资管理公司，对在浙江省设立的股权投资管理公司，缴纳房产税、城镇土地使用税、水利建设专项资金确有困难的，经省金融主管部门确认并报经地税部门批准，可给予减免。省工商局会同省有关部门制定股权投资管理公司工商登记管理办法，做好股权投资管理公司工商登记工作，统一登记流程，规范机构名称。 2008年10月15日，宁波市政府常务会议审议通过了《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》(甬金办〔2008〕9号)，并于10月17日发布。在《意见》中，对股权投资企业和股权投资管理企业的概念予以明确，并且规定了股权投资企业的注册资本应不低于人民币3000万元。股东或合伙人应当以自己的名义出资。其中单个自然人股东(合伙人)的出资额应不低于人民币100万元。以有限公司、合伙企业形式成立的，股东、合伙人人数应不多于50人。企业自工商登记之日起5年内享受本款政策。对进驻东部新城金融服务中心的股权投资企业和股权投资管理企业还可享受《关于吸引金融机构进驻东部新城金融服务中心的若干政策意见》(甬政办发〔2008〕147号)相关政策。股权投资企业投资宁波市企业符合《关于促进宁波创业投资发展的意见》(甬政发〔2007〕131号)的，按规定享受有关财政补助政策。 2009年4月23日，嘉兴市人民政府发布了《关于加快发展船业投资的若干意见》(嘉政发〔2008〕37号)，指出创业投资机构可以采取公司制、有限合伙制等组织形式设立。 民间资本充裕 作为我国经济最为发达的地区之一，浙江省一直有着丰富的民间资本，拥有着发展有限合伙私募基金得天独厚的优势。2009年，浙江省地方财政收入为2142.37亿元，比上年增长了10.8%全国排名第五。2009年，浙江省金融机构本外币存款余额45112.01亿元。从1978年到2009年，浙江省年生产总值由124亿元增加到22832亿元，由全国省、自治区、直辖市第12位上升到第4位，年均增长13%。特别值得注意的是，浙江民间尤其是温州、宁波、台州等地的民营资本非常雄厚。例如，截至2009年年底，宁波市私营企业注册资本(金)总量达到4000多亿元，宁波市实有个体工商户总数累计达到27.46万户，比2004年增长15.15%。截至2010年3月，宁波个体工商户、私营企业已经占到了宁波市经济实体总数的96.4%。由此可知，宁波私营企业总数正在不断地增加，民间资本形式多样，非常丰富。 发展较快 2007年7月16日，浙江省首家有限合伙私募基金——温州东海创业投资有限合伙企业成立。自此，浙江省有限合伙私募基金开始发展起来，并且速度较快。2007年11月，温州环亚创业投资中心也在温州注册成立，是温州以及长三角地区最早成立的大型人民币私募股权投资机构。浙商海鹏创业投资合伙企业于2008年6月4日在浙江省工商局完成了工商注册登记，成为了在浙江省工商局注册的第一家合伙企业。2009年6月8日，浙江省第一家以现代服务业为主要投资方向，采用了国有资本引导性出资与有限合伙制新模式的私募基金——钱江浙商现代服务业投资基金成立。2010年3月成立的浙商诺海低碳基金是浙江省雄厚的民间资本同国家产业政策的成功接轨。新以创业投资基金是宁波首次整合了国际知名的私募股权基金与宁波国家高新区在2010年5月8日一起投资组建的。浙商产业投资基金是浙江首支升级产业投资基金，有省政府批准在2010年7月29日设立的。 基金名称成立时间基金规模投资人管理人温州东海创业投资基金2007年7月16日5亿元佑利集团、民扬集团、环宇集团、科都电器、方大气动、八达真空电器、兴乐集团、三科电器8家民营企业和一个自然人北京杰思汉能资产管理有限公司温州环亚创投私募股权投资基金2007年11月10亿元温州博智投资有限公司、中国庄吉集团有限公司、中国乔顿集团有限公司、中国佑利控股集团有限公司、浙江高邦服饰集团有限公司、中国亚泰制革有限公司、中国环宇集团有限公司、浙江百先得服饰有限公司、中国三科电器有限公司、大千艺术家居有限公司、浙江东新密封有限公司等30家温州大型民营企业温州博智投资有限公司浙商海鹏创投基金2008年6月1.5亿元浙商创投(发起人，出资18%)，长三角民营企业及自由投资人共36位有限合伙人浙商创业投资管理有限公司续表。 基金名称成立时间基金规模投资人管理人钱江浙商现代服务业投资基金2009年6月8日总规模10亿元，已到位资金2.2亿元杭州钱江浙商创业投资管理有限公司(发起人，出资1%)，包括浙江浙商创业投资股份有限公司(出资10%)和杭州市投资控股有限公司(出资5%)，杭州富源实业投资有限公司(出资5%)，浙江二轻集团公司、杭州市水泥集团、超人集团等不超过49个有限合伙人杭州钱江浙商创业投资管理有限公司浙商诺海低碳基金2010年3月2.2亿元浙商创投母基金(出资10%)，春风集团、华庭房产等27个有限合伙人，人均投资额度超过800万元浙商创业投资管理有限公司宁波新以创业投资基金2010年5月8日一期规模5亿元由国际知名私募股权基金——英飞尼迪股权基金管理集团与宁波国家高新区共同投资组建英飞尼迪和宁波高新区共同设立基金管理公司浙商产业投资基金2010年7月29日第一期总规模50亿元中银投资和浙铁投资(发起人)，浙江荣盛控股集团、浙江恒逸集团、深圳东银实业有限公司、开元旅业集团有限公司、通策医疗投资股份有限公司、浙江中策橡胶有限公司等民营企业中银投资浙商产业基金管理有限公司 组织机构较为完善 浙江省有限合伙私募基金的组织机构按照国际上有限合伙制私募基金的典型架构均设有管理人、管理团队，下属部门也比较完善，拥有比较规范的制度。例如，温州环亚创业投资中心拥有完善的组织机构，除温州博智投资有限公司为其普通合伙人及基金管理人，负责在执行委员会的协同下，运作环亚创投私募股权投资基金具体投资项目的投资和管理，其余为有限合伙人。公司设立了专家顾问团队、管理团队、决策团队及执行团队，大多是金融专业人士，拥有一定的金融从业经验。其基金管理人温州博智投资有限公司在设立了项目投资部、投后管理部、法律事务部、财务部五个部门外，为了防范风险，该公司还设立了风险控制部，承担了风险控制的职能。宁波新以创业投资基金由英飞尼迪股权基金管理集团以及宁波国家高新区一起合作设立了基金管理公司进行管理，管理团队主要来自英飞尼迪，负责向基金提供组合式管理服务，包括对潜在投资项目进行调查、分析、构建和监控。 浙江省有限合伙私募基金结合了当地的情况和环境，积极探索，运作良好。由于各有限合伙私募基金的出资人主要为浙江当地民营企业或民营企业家，对于浙江当地的经济情况、市场情况等各方面的信息有充分的了解，因此对其规范运作及其经营管理等都有很大的帮助。浙江省有限合伙私募基金的管理团队素质都比较高。例如，温州东海创业投资合伙企业的管理人为北京杰思汉能资产管理有限公司，对合伙企业债务承担无限连带责任。杰思汉能资产管理公司是由一批证券公司和基金管理公司的资深管理团队组合的新型资产管理公司，拥有一批国内知名的金融学家、经济学家、法律顾问作为公司的专业技术和理论支持力量。团队拥有丰富的专业经验，与境内外相关机构建立了密切而友好的业务合作关系，在业务上形成了相互的技术支持力量。与国家政府机构、金融机构、资产管理机构等建立和保持了良好的联系，拥有良好的社会资源。浙江浙商海鹏创投基金由工商银行浙江省分行进行资金托管，由浙商创业投资管理有限公司管理，由专业团队负责投资项目的筛选和调研。浙江浙商创业投资管理有限公司是浙江浙商创业投资股份有限公司的唯一委托投资管理公司，负责具体的投资项目运作和管理，建立了广泛的产业和人才网络，有着深厚的金融投资经验。钱江浙商现代服务业基金、浙商诺海低碳基金也都是浙江浙商创业投资股份有限公司旗下的有限合伙私募基金，并由浙商创业投资管理有限公司管理。浙商产业投资基金的管理和运作都由中银投资浙商产业基金管理有限公司负责，基金管理公司拥有一支在投融行业从业多年、经验丰富、业绩卓越的专业化管理团队，具有全球视野、专业经验和市场资源。
