退出平台未健全

我国私募股权基金退出渠道高度依赖于所投资企业的公开上市，宁波的私募也不例外，但最终能通过上市途径来退出的毕竟不多。在国外已经形成IpO、柜台交易、产权交易、并购市场、资产证券化和内部市场等多层次多样化的资本市场，为私募股权基金的发展提供了健全的退出渠道，营造了良好的市场环境。美国等发达国家私募股权基金通过并购退出的比例高达70%以上。但在我国，多层次的资本市场发育不够，企业上市门槛高、道路狭窄，产权交易不活跃，资本市场无法满足私募股权投资基金便捷退出的要求。就产权交易渠道来说，真正通过这个渠道来转让的私募股权并不多，很多企业甚至没有考虑过通过产权市场来退出，可见通过该渠道退出目前有多么的不活跃了。宁波市也不能独善其身。

能够从事高新技术项目投资的私募股权基金公司相对较少国际上对于私募股权基金的监管侧重各有不同，美国侧重规范投资人，而英国侧重监管基金管理人。无论侧重哪个方面的监管都需要进一步细化法律法规，都需要有机构来负责监管，监管不是限制其发展，而是规范其正常发展、有序发展。目前，缺乏规范私募股权基金的统一大法，各个部门规章尚不能提供全面有效的法律遵循，没有一个机构专门管制私募基金，造成对私募股权基金的审批、监管不明，税收等政策不统一，制约了私募股权基金的更快发展。截至2010年8月，宁波市现有的38家股权投资企业中，仅有7家在发改委备案，大多投资公司没有备案，从一定程度上也影响着政府的监管。

尽管宁波市高新技术企业的数目不断增加，2008年全市共有477家企业通过高新技术资格认定，但总体规模仍然偏小。从产业领域分布情况看，宁波市高新技术产品主要集中在光机电一体化、新材料、电子信息等领域，产业聚集明显。2008年这三个领域分别实现高新技术产品产值1225.7亿元、888.6亿元和658.5亿元，占全市高新技术产品产值的比重分别为37.1%、26.9%和19.9%，总比重达到83.9%；这三个领域的销售、利税和创汇额也分别占了全市高新技术产品销售、利税和创汇总额的83.2%、84.1%和81.2%。而生物医药、新能源与节能环保等其他高新技术领域所占份额很少。从《中国高新技术产品目录(2006)》涉及的十一大领域来看，宁波市高新技术领域分布仍较为单一。

金融支持私募投资的政策不够完善

高新技术产业对于资金的大量需求，必然要求金融体系能提供一个规模足够大、效率高的金融平台的支持，否则，就不可能达到高新技术产业快速、健康发展的目的。宁波市缺乏对私募基金投资到高新技术项目的相关文件的出台。虽然宁波市金融办出台了《鼓励股权投资企业发展的若干意见》(甬金办〔2008〕9号)，提出了股权投资企业的税收政策以及财政扶持政策，同时明确了股权投资企业和股权投资管理企业的成立条件，但似乎真正可以拿到财政扶持金的企业少之又少。

我国的三个创投基地分别是北京、上海、深圳，在这三个基地，创投的活动相对活跃。而宁波市创投投资者比较匮乏，很多投资公司虽然公司注册在宁波市高新区内，但实际办公地也是在上海。侧面可看出，宁波市投资环境还不够诱人，支持私募投资的相关政策还不够完善。

盲目追求preIpO

相比国外的pE，国内的pE似乎更喜欢一窝蜂抢preIpO项目，这已经成为pE行业内见怪不怪的一个现象。而2009年年底创业板的开启，再次造就了很多pE的“一夜暴富”。2010年一季度新募人民币基金41只，募集金额达28.68亿美元。资料来源：清科研究中心《2010年第一季度私募股权投资报告》。这是一个“钱”抢“项目”的时代。因为私募基金数量多、钱多，所以，项目反倒成了稀缺资源。以前是好项目抢手，现在一般项目也是抢得不行。

有不少空壳公司存在

国外有很多私募股权投资公司将私募基金注册于避税的天堂，如开曼群岛、百慕大等，也存在着很多将公司式私募基金注册为高科技企业(可享受诸多优惠)，并注册于税收比较优惠地方；还有另外一种形式，即借壳，即在基金的设立运作中联合或收购一家可以享受税收优惠的企业(最好是非上市公司)，并把它作为载体。宁波私募界同样存在着类似问题，企业注册在宁波高新区，但办公地却不在那，目的只是为了享受高新区的一些优惠政策。

与pE相配套的相关中介机构缺乏

宁波当前正处于全方位产业结构调整和企业升级换代阶段，通过政府引导，利用市场化手段实现资源最佳配置是实现升级转型的前提和基础，pE能够有效地集聚资金投向新兴产业和推动企业创新发展，是实现转型升级的重要抓手。但与pE相配套的相关中介机构缺乏，即缺少有较强实力的投资咨询、财务管理、行业研究、市场研究、资产评估和会计师、律师事务所等机构，不利于资本的形成、交易，限制了pE所投企业的成长以及pE与被投资企业间的合作。