宁波市民间资本发达

宁波民营经济发达，投资活动活跃。宁波市作为民营经济强市，民间资本形式多样，异常丰富。宁波的民营经济和民间资本主动推进结构调整和产业升级，研发核心技术、拓展产业链条、打造高端品牌，2010年宁波市各类民营经济实体超过30万家，135个产品排名国内市场占有率第一位。宁波市统计局。宁波市统计局数据表明，2009年宁波市46家企业(集团)年末资产总计2673.0亿元，私人控股的企业(集团)30家，占宁波市全部企业(集团)总数的65.2%，按比例推算，私人资本为1745.47亿元，而且没有一家企业集团成立财务公司等金融机构。2009年以来，投入金融产业的民间资本就超过120亿元，投入技改研发的民间资金超过300亿元。《宁波时报》2010年9月8日。近年来，宁波市私营企业注册资金总量以年均200多亿元的净额快速递增，户均注册资金突破100万元大关，上升到每户153万元，较上年增长10%；个体工商户的户均资金达每户3.73万元，同比增长6.57%。同时，还涌现出一批规模型企业。目前全市有465家私营企业的总产值或销售总额超过1亿元，其中包括164家私营企业集团。宁波市统计局。

民营企业一直是支撑宁波经济的主要力量，这主要得益于宁波中小民营企业。截至2010年3月底，全市累计实有内资企业135213户，注册资本(金)4168.58亿元；其中私营企业118106户，注册资本2146.17亿元。全市累计实有个体工商户279121户，资金数额120.33亿元。同时全市累计实有外商投资企业6355户，投资总额4395924万美元，注册资本2408828万美元，其中外方认缴1763201万美元。宁波个体工商户、私营企业已占全市经济实体总数的96.4%；全市个体工商户、私营企业注册资本(金)达到4000多亿元，占全市总注册资本(金)的60%以上，民营经济当之无愧地成为宁波经济的重要柱石。宁波市工商行政管理局在2010年4月16日公布的数据。

私募股权投资基金在宁波市发展迅速

伴随着2008年6月宣布宁波市成为私募股权投资基金试点地区以来，宁波市私募股权投资基金迅速发展，宁波市金融办数据表明，从2007年3月到2010年7月，宁波市共发展成立了32家私募股权投资企业。而私募股权在选择投资项目的过程中，受到投资项目、投资费用、投资回报等诸多因素的影响，使私募股权投资基金实际成长较慢。特别是，2008年6月初召开的首届长三角金融合作论坛上，宁波与江苏无锡、上海浦东三地被宣布成为长三角地区私募股权投资基金试点地区。2008年10月15日，宁波市政府常务会议通过了《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》。至此，私募股权投资正式进入了操作阶段，宁波民间资本新增了一条高风险、高收益的投资渠道。在《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》中主要明确了股权投资企业发展的原则和目标、股权投资企业和股权投资管理企业成立条件、股权投资企业的工商登记、股权投资企业的税收政策、股权投资企业的财政扶持政策、股权投资企业的规范运作。同时《关于鼓励股权投资企业发展的若干意见》中还提到股权投资企业所投资企业的股权(或出资)可以在宁波市产权交易中心等要素市场进行转让。

大量非上市的中小企业迫切需要退出的路径

我国中小企业所拥有的金融资源十分匮乏，所需的创业资金几乎完全依靠自筹，追加扩张投资时也几乎完全依靠内源融资。中国人民银行和日本JICA(日本国际协力机构，JapanInternationalCooperationAgency)合作进行的“中国中小企业金融制度调查”显示，从调查的850户样本企业来看，65.7%的企业感到资金困难。中国人民银行研究局：《中国中小企业融资状况报告：小角色的粮草谋略》，《21世纪经济报道》2005年11月26日。在我国大约有860万家企业，包括有限责任公司在内的股份制企业大约有30多万家，其中股份有限公司约有6万家，而深圳、上海的上市公司只有1500多家。《产权周刊》，《中国证券报》2008年1月8日。大量的非上市股份公司迫切需要通过资本市场来解决股权流动、直接融资、上市培育等问题，但它们无法利用有限的股票市场来解决这一问题。

宁波市的上市企业数量却很有限，据《21世纪经济报道》，截至2010年7月底，宁波市A股上市公司只有32家，境外上市企业总数达14家(包括借壳上市企业)。虽然近年来，随着中小企业融资难的问题的出现以及宁波上市企业数量的迅速增加，宁波市企业的上市积极性逐渐提高，2010年上半年报会的已经有10家企业，而进入上市辅导期的更是超过了200家。同时，宁波企业对境外上市也充满了极大的兴趣，宁波市政府和部分县(市、区）政府均出台了一系列政策以支持企业上市，对拟上市企业在立项、土地等各方面都会给予最大程度的支持，以推动企业做大做强。但是，现阶段有限的股票市场无法解决宁波众多的中小民营企业的融资及资金退出问题，同时上市要求较高，要实现企业的上市难度较大。

宁波市产权交易市场制度创新的需要

宁波市产权交易中心成立之初是政府为满足国有企业改制和产权重组的需要，为防止国有资产流失和确保国有资产保值增值而组织起来的一种资本市场的特殊形式。近几年来，宁波市产权交易中心之所以蓬勃发展，很大程度上是在行政力量的推动下，强制国有产权进场交易的结果。然而，国有产权的大规模转让毕竟是阶段性的历史任务，经过几年努力，具备条件的国有企业大多数已经完成改制。在现行制度安排下，产权交易中心主要依靠政府力量进行国有产权进场交易，市场职能已经走到了山穷水尽的地步。

产权交易中心的交易方式僵化，不适应企业产权流转的需要。产权交易中心交易品种单一，大量交易品种以非证券化的实物形态出现，从而使得产权市场的许多功能难以发挥。首先，企业产权的流动性大大降低，使通过中心进行的企业资产重组和企业组织结构调整困难重重；其次，延缓了有形市场与无形市场那个接轨的步伐，阻碍了国内统一企业并购市场的形成与发展；再次，资产评估程序复杂、价格发现难度很大，极易造成国有资产流失；最后，无法形成对单个资本的吸引力，使社会资本的积聚速度受到影响。